На что обратить внимание при покупке кумулятивных акций для стабильного дохода

Покупка кумулятивных акций — привлекательный вариант для инвесторов, ищущих стабильный доход и минимизацию рисков. Однако перед инвестированием важно детально понять особенности этих ценных бумаг и выстроить грамотную стратегию. В данной статье мы подробно рассмотрим, как правильно выбирать кумулятивные акции, анализировать их риски и включать в инвестиционный портфель для достижения стабильного дохода.

Стратегия инвестирования в акции

Инвестиции в акции требуют определения четкой стратегии, учитывающей личные цели, финансовые возможности и временной горизонт. Основной принцип стратегии инвестирования в акции — баланс между риском и доходностью. Для начинающих рекомендуется ориентироваться на диверсифицированный портфель, включающий различные типы акций, в том числе кумулятивные — благодаря их особенностям они обеспечивают стабильный доход.

Одной из часто используемых стратегий является купить и держать, которая направлена на сохранение акций длительное время с целью получения регулярных дивидендов и роста капитализации. Другие стратегии комбинируют активное управление портфелем с техническим и фундаментальным анализом для повышения доходности.

Также стоит учитывать макроэкономические факторы и законодательные изменения, регулирующие рынок ценных бумаг в России, например, Федеральный закон № 39-ФЗ О рынке ценных бумаг. Следование таким нормативам обеспечивает легитимность сделок и снижает операционные риски.

Для примера, по данным исследования Национального рейтингового агентства (2023), портфели с включением кумулятивных акций демонстрируют на 15-20% ниже волатильность по сравнению с обычными акциями.

1. Понятие и особенности кумулятивных акций

Кумулятивные акции что это — это особый класс привилегированных акций, по которым устанавливаются фиксированные дивиденды, сохраняющиеся и накапливающиеся, если компания не смогла выплатить их своевременно. Таким образом, невыплаченная сумма переносится (накопляется) на следующие периоды, что обеспечивает инвестору защиту от потери дохода.

Кумулятивные акции особенности заключаются в следующем:

• Фиксированный размер дивиденда — обычно от 5% до 12% годовых от номинальной стоимости;
• Дивиденды выплачиваются первоочередно перед обыкновенными акциями;
• Накопительный эффект: если дивиденды не были выплачены в текущем году, они суммируются и выплачиваются позже;
• Чаще всего не дают права голоса на собрании акционеров (ограничено или отсутствует);
• Ограниченная ликвидность на рынке по сравнению с обыкновенными акциями;
• Номинальная стоимость — обычно от 1000 до 10000 рублей (в зависимости от эмитента), что удобно для расчетов и формирования портфеля.

Например, если акция имеет номинал 1000 руб., дивиденд 8% и компания не выплатила дивиденды за первый год, то во второй год сумма дивидендов будет равна 16% от номинала, что отражает кумулятивность выплат.

2. Критерии выбора кумулятивных акций для стабильного дохода

Для выбора кумулятивных акций, которые обеспечат стабильный доход, необходимо учитывать ряд ключевых параметров:

Дивидендная доходность

Средняя годовая дивидендная доходность должна составлять не менее 6-8% в целях получения достойного дохода. Лучше ориентироваться на компании с подтвержденной историей регулярных выплат — не менее 5 лет.

Финансовая устойчивость эмитента

Анализ баланса, отчетности по МСФО или РСБУ, уровней долговой нагрузки (Debt to Equity Ratio не выше 1,5) и показателей ликвидности (текущий коэффициент > 1) помогает оценить надежность эмитента. Компании с высокой рентабельностью собственного капитала (ROE > 12%) более предпочтительны.

Срок обращения акции

Важен срок, в течение которого акция может конвертироваться или погашаться эмитентом. Чем длительнее срок нерегулярного погашения, тем устойчивей доход.

Регуляторные аспекты

Следует убедиться, что эмитент работает в соответствии с Федеральным законом № 208-ФЗ Об акционерных обществах, что гарантирует защиту прав акционеров и прозрачность деятельности.

Ликвидность ценной бумаги

Акции с минимальным объемом торгов менее 1000-2000 акций в день могут быть сложны для продажи без потерь, что снижает привлекательность.

Пример: Кумулятивные акции крупного государственного банка с дивидендом 7% и устойчивым финансовым положением выглядят более надежно, чем акции малой компании с дивидендом 10%, но без стабильной прибыли.

3. Стратегии инвестирования с использованием кумулятивных акций

Доходные инвестиции в акции можно выстроить на основе нескольких стратегий с учетом кумулятивных бумаг:

Дивидендная стратегия

Основное внимание уделяется получению регулярных выплат дивидендов, которые в случае кумулятивных акций гарантируются в фиксированном размере и накапливаются при неплатежах. Рекомендуется закупать акции с дивидендной доходностью не ниже 7% и удерживать их минимум 3 года для максимизации прибыли.

Стратегия консервативного дохода

Комбинация кумулятивных акций с долгосрочными облигациями (45% акций и 55% облигаций) позволяет снизить волатильность портфеля и повысить его устойчивость к кризисам. При этом доля кумулятивных акций может быть увеличена за счет более высокой доходности (пример: 8-9% против 6-7% доходности по облигациям ГК РЖД).

Стратегия реинвестирования дивидендов

Получаемые дивиденды не выводятся, а реинвестируются, что при средней доходности 8% увеличивает итоговую капитализацию на 20-25% за 5 лет.

Пример расчета доходности:

• Вложено 100 000 рублей в кумулятивные акции с дивидендом 8% годовых;
• При ежегодном реинвестировании через 5 лет сумма вырастет до примерно 146 933 рублей;
• Это на 46,9% больше начального капитала, превышая инфляцию и средний банковский депозит.

4. Анализ рисков и доходности кумулятивных акций

Финансовые инструменты для стабильного дохода всегда сопряжены с риском невыплаты дивидендов, снижением ликвидности или изменением рыночной конъюнктуры:

Основные риски:

• Кредитный риск эмитента — вероятность неплатежа по дивидендам;
• Рыночный риск — падение курса акции;
• Регуляторный риск — изменения законодательства;
• Риск конверсии — превращение привилегированных акций в обыкновенные или выкуп по номиналу.

Тем не менее, по сравнению с обыкновенными акциями, кумулятивные акции обладают более низкой волатильностью (примерно 8-12% сопротивления колебаниям против 20-35% у обычных акций).

Как получить стабильный доход от акций? — важный вопрос, который решается за счет диверсификации и выбора надежных эмитентов с устойчивой финансовой позицией. Статистика Московской биржи за 2022 год показывает, что кумулятивные акции в среднем дают около 7-9% эффективной доходности с риском дефолта менее 0,5%.

5. Практические советы по формированию портфеля с кумулятивными акциями

Инвестиции в ценные бумаги, включая кумулятивные акции, требуют грамотного портфельного подхода:

• Доля кумулятивных акций в портфеле — до 30-40% для минимизации риска;
• Выбирайте акции нескольких эмитентов из разных секторов экономики для диверсификации;
• Следите за корпоративными новостями, отчетами и изменениями в дивидендной политике;
• Учитывайте сроки купонов и возможные отсечки (record date) для участия в дивидендных выплатах;
• Для автоматизации можно использовать инструменты брокерского обслуживания с функцией уведомления о датах выплат;
• Регулярно ребалансируйте портфель — минимум раз в год или при значительных изменениях рынка;
• Используйте налоговые льготы, например, ИИС (индивидуальный инвестиционный счет) для снижения налоговой нагрузки.

Кумулятивные акции преимущества проявляются в их относительной стабильности дохода и более низких рисках по сравнению с обыкновенными акциями. Их используют как основу для создания пассивного дохода, особенно когда финансовые рынки подвержены повышенной волатильности.

Пример формирования портфеля:

Данная структура сочетает доходность и стабильность, позволяя получить среднюю эффективную доходность порядка 7-8% годовых с приемлемым уровнем риска.

Для профессионального погружения в вопрос изучите:

• Investopedia – Cumulative Preferred Stock
• SEC – Guide to Preferred Stock
• ГОСТ Р 52041-2003 – Акции. Термины и определения
• Ведомости – Практические рекомендации по инвестированию в акции

Что еще ищут читатели