Заработок на облигациях с отсроченным купоном: как это работает

Облигации с отсроченным купоном приобретают все большую популярность среди инвесторов, стремящихся получить доход с минимальными рисками и определенным сроком выплаты. Такой финансовый инструмент позволяет привлекать средства сегодня с выплатой процентов в будущем, что открывает уникальные возможности для планирования дохода. Однако для эффективного заработка на облигациях с отсроченным купоном важно понять механизмы их работы, особенности начисления купона и риски, связанные с подобными инвестициями.

Заработок на облигациях

Облигации являются долговыми ценными бумагами, с помощью которых эмитенты (государственные органы, корпорации, муниципалитеты) привлекают финансовые средства. Для инвестора облигации предоставляют возможность стабильного дохода за счет регулярных выплат купонов и возврата номинальной стоимости в момент погашения.

Основные способы заработка на облигациях включают:

• Получение купонного дохода — регулярные выплаты процентов;
• Капитальная прибыль — покупка облигации ниже номинала и продажа выше;
• Реинвестирование — использование полученных купонов для покупки новых облигаций или других активов.

Средний доход по облигациям варьируется в зависимости от типа, срока и надежности эмитента: долгосрочные государственные облигации RF могут приносить от 5% до 8% годовых, корпоративные — от 8% до 12%, но с более высоким риском дефолта. Согласно исследованиям Сбербанка и ВТБ, облигации с высокими купонными ставками и сроком обращения от 3 до 5 лет оптимальны для консервативных инвесторов.

Регулируется рынок облигаций в России Гражданским кодексом РФ и Федеральным законом №39-ФЗ О рынке ценных бумаг. Также эмиссия и котировки регулируются Банком России. Надежность вложений также подтверждается стандартами в сфере финансового регулирования и кредитными рейтинговыми агентствами.

Основы облигаций и понятие купона

Купон облигации что это — это регулярный процентный платеж, который эмитент выплачивает держателю облигации. Купон выражается в процентах от номинала и является компенсацией за предоставление денежных средств.

Как начисляется купон по облигациям? Обычно выплаты производятся раз в полгода или год. Например, если номинал облигации 1000 рублей, а ставка купона 8% годовых, то сумма купонного платежа за полгода составит 40 рублей (8% ÷ 2 × 1000 рублей). Размер и периодичность купонов фиксируются в условиях выпуска.

Существуют различные виды купонов:

• Фиксированные — ставка не меняется;
• Плавающие — процент зависит от индекса (например, ставки ЦБ РФ);
• Накопительные — купоны не выплачиваются регулярно, а накопляются и выплачиваются в конце срока.

Облигации с накопительным купоном выгодны для тех, кто хочет увеличить конечную доходность через капитализацию процентов.

Внимание! Невыплата купонного дохода по облигациям в срок может сигнализировать о проблемах у эмитента и служить признаком кредитного риска.

Принцип работы облигаций с отсроченным купоном

Облигации с отсроченным купоном — это особый вид облигаций, по которым выплаты купонного дохода начинаются не сразу после покупки, а спустя определенный период (обычно от 1 до 5 лет). За этот промежуток купоны накопляются и затем выплачиваются вместе с основной суммой долга или отдельными траншами.

Как работает купон по облигациям с отсрочкой? Например, эмитент выпускает облигации с номиналом 10 000 рублей, купонной ставкой 7% годовых и сроком погашения 5 лет. Купон начисляется ежегодно, но первые 3 года купоны не выплачиваются, а капитализируются (накопительный купон). По истечении 3 лет инвестор должен получить сумму всех накопленных процентов и далее ежегодные выплаты идут по стандартной схеме.

Таким образом, доход инвестора формируется из накапливающихся процентов, что увеличивает доходность к погашению. Для эмитента такие облигации удобны, так как уменьшается начальная нагрузка на денежный поток в первые годы.

Технические параметры облигаций с отсроченным купоном:

• Срок эмиссии: от 3 до 10 лет;
• Ставка купона: 5–10% годовых;
• Период отсрочки: от 1 до 5 лет;
• Частота оплаты: одна или несколько выплат после периода отсрочки;
• Частая капитализация процентов, что увеличивает конечный доход.

Облигации с отсроченным купоном регулируются нормами Федерального закона №39-ФЗ и нормами ММВБ (сейчас Московская Биржа), где раскрываются требования к выпуску, расчету и выплатам.

Важно! Для начинающих инвесторов рекомендуется внимательно изучить проспект эмиссии и условия отсрочки купона, чтобы понять сроки и форму выплат.

Методы заработка на облигациях с отсроченным купоном

Заработок на облигациях с купоном с отсрочкой связан с двумя главным пунктами:

1. Доход от накопленных купонов, которые капитализируются и выплачиваются в будущем;
2. Возможная перепродажа облигаций на вторичном рынке по цене выше приобретения за счет выросшей доходности.

Для иллюстрации представим облигацию номиналом 100 000 рублей с купонной ставкой 8% годовых и 3-летним периодом отсрочки. За эти 3 года купонные платежи не выплачиваются, а капитализируются ежегодно. Тогда итоговая сумма выплаченных процентов будет рассчитываться по формуле сложного процента:

Таким образом, за 3 года инвестор накопит почти 26 000 рублей дохода, который будет выплачен единовременно после периода отсрочки.

Как заработать на облигациях с отсроченным купоном:

• Приобрести облигации на этапе эмиссии по номиналу;
• Держать их до окончания периода отсрочки, чтобы получить капитализированный купонный доход;
• Использовать вторичный рынок для покупки облигаций с отсрочкой по цене ниже рыночной;
• При восходящем рынке перепродавать облигации с прибылью до погашения.

Эксперты рынка подчёркивают, что накопительные облигации подойдут для стратегических инвесторов, нацеленых на среднесрочный доход и минимизацию риска.

Риски и особенности инвестиций в облигации с отсроченным купоном

Особенности облигаций с отсроченным купоном формируют и специфические риски:

• Кредитный риск — возможность дефолта эмитента, что приведет к потере как основного долга, так и накопленных купонов;
• Риск ликвидности — облигации с отсроченным купоном менее ликвидны, чем классические, что затрудняет продажу на вторичном рынке;
• Риск процентной ставки — изменение рыночных ставок может снизить цену облигаций;
• Инфляционный риск — если доход не индексируется, реальная доходность может быть понижена инфляцией за период накопления;
• Риск отсрочки дохода — купон не приносит ликвидный доход первые годы, может быть неудобен для инвесторов с краткосрочной стратегией.

Что такое облигации с отсроченным купоном в контексте риска? По своей природе — это своего рода долговая инвестиция с отложенным потоком выплат, требующая от инвестора терпения и уверенности в финансовой устойчивости эмитента.

Внимание! Инвестиции в облигации с отсроченным купоном требуют тщательного анализа финансового состояния эмитента и условий выпуска.

Практические советы для начинающих инвесторов в облигации

Для тех, кто только начинает осваивать заработок на облигациях, особенно стоит учитывать:

• Изучайте проспекты эмиссии и обращайте внимание на условия купона: ставка, периодичность, сроки отсрочки и погашения;
• Оценивайте кредитный рейтинг эмитента — надежность выплат напрямую зависит от финансовой устойчивости организации;
• Не вкладывайте все средства в один выпуск — диверсифицируйте портфель для снижения рисков;
• Следите за рыночными ставками и экономическими тенденциями, чтобы выбирать облигации с купонной ставкой выше инфляции;
• Рассматривайте облигации с накопительным купоном для увеличения итоговой доходности, если вы готовы ждать выплат;
• Используйте консультантов и проверенные источники информации, такие как официальные сайты Московской Биржи и Минфин РФ;
• Практикуйте расчет доходности к погашению и понимайте, как изменение рыночной цены влияет на ваш потенциальный заработок.

Например, при покупке облигации с 5-летним сроком и отсрочкой купона на 2 года с номиналом 100 000 рублей и ставкой 7%, инвестор может получить к концу периода накопленные выплаты около 14 500 рублей (с учетом капитализации), что при правильной стратегии является привлекательным результатом.

Исследование международного рейтингового агентства Moodys подчеркивает, что облигации с накопительными купонами имеют меньшую волатильность и подходят для инвесторов со среднесрочным горизонтом.

Совет эксперта: Начинающим инвесторам рекомендуется сочетать облигации с отсроченным купоном и классические облигации в портфеле, чтобы балансировать доходность и ликвидность.

Дополнительную информацию по данному вопросу можно найти в этих источниках:

• Московская биржа: Руководство по облигациям с отсроченным купоном
• Федеральный закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»
• Банковский регламент Банка России по операциям с облигациями
• Исследование по облигациям с отсроченным купоном (англ.)

Что еще ищут читатели