Топ 3 облигации с плавающей ставкой Облигации с плавающей ставкой: идеальный выбор для начинающих инвесторов

Облигации с плавающей ставкой давно привлекают внимание как начинающих, так и опытных инвесторов благодаря своей гибкости и адаптивности к изменениям рыночной конъюнктуры. В условиях нестабильной экономики и изменяющейся инфляции подобные инструменты позволяют минимизировать риски и получать стабильный доход. В этой статье мы подробно рассмотрим, что такое облигации с плавающей ставкой, их преимущества, риски и предложим топ-3 облигации с переменной процентной ставкой, оптимальные для начинающих инвесторов.

Облигации с плавающей ставкой

Облигации с плавающей ставкой — это вид долговых ценных бумаг, у которых размер купонного дохода не фиксирован, а периодически корректируется в зависимости от изменения определенного базового показателя, например, ключевой ставки Центрального банка, LIBOR или другого индикатора. Такой механизм призван защитить инвестора от негативного влияния повышения ставок на рынке и инфляции, сохраняя реальную доходность инвестиции.

Стандартный параметр при выпуске таких облигаций включает в себя формулу купонного дохода: Купон = Базовая ставка + Спред. Спред (премия) — фиксированная надбавка, компенсирующая риск и обеспечивающая дополнительный доход. Базовая ставка может пересматриваться ежеквартально, ежегодно или с другой периодичностью, установленной проспектом эмиссии.

Например, облигация с плавающей ставкой, привязанной к ключевой ставке Банка России, при текущей ставке 7,5% и спреде 0,5%, выплачивает купон в размере 8,0%. При изменении ключевой ставки, купон автоматически корректируется. Это выгодно в условиях растущей инфляции и ставок, где фиксированные облигации теряют привлекательность.

Технически такие облигации выпускаются согласно требованиям Федерального закона №39-ФЗ О рынке ценных бумаг, а в РФ регулируются дополнительно нормами Банка России. В соответствии с ГОСТ Р 56065-2014, особенности оформления и раскрытия информации об облигациях с плавающей ставкой должны быть максимально прозрачными.

Понятие и особенности облигаций с плавающей ставкой

Что такое облигации с плавающей ставкой? Это долговой инструмент с купоном, размер которого меняется в зависимости от определенного индикатора. В отличие от классических облигаций с фиксированным доходом, здесь обязанность эмитента — оплачивать текущий показатель + установленный спред.

Ключевые особенности таких облигаций:

• Переменная доходность: купон пересматривается согласно формуле;
• Связь с рыночными процессами: доход привязан к макроэкономическим индикаторам;
• Гибкий риск-профиль: ставка растет при подъеме рынка и падает при снижении;
• Обычно менее чувствительны к инфляции по сравнению с фиксированными аналогами;
• Ежеквартальная, полугодовая или годовая корректировка купона, что регулируется в проспекте эмиссии;
• Часто используется государственными и корпоративными эмитентами для привлечения капитала с минимальным уровнем риска.

На практике облигации с переменной процентной ставкой могут иметь базу в виде ставок межбанковского рынка (например, Mosprime), ставки рефинансирования или индекса инфляции. Формат стандартных выпусков предусматривает сроки от 1 до 10 лет, что позволяет инвесторам подбирать оптимальную стратегию вложений.

Преимущества облигаций с плавающей ставкой для начинающих инвесторов

Для облигаций с плавающей ставкой для начинающих характерны несколько важных плюсов, делающих их идеальным выбором при старте инвестиционной деятельности:

• Снижение процентного риска. Благодаря изменяющейся ставке инвестор получает защиту от роста ключевых ставок ЦБ, в отличие от фиксированных облигаций, цена которых падает при росте ставок.
• Гарантия минимального дохода. Спред обеспечивает надбавку к базовой ставке, часто от 0,3 до 1,5%, что стабилизирует ежеквартальный доход.
• Ликвидность и доступность. Многие выпуски облигаций с переменной процентной ставкой торгуются на Московской бирже, с минимальным лотом в 1 облигацию и ценой от 1000 рублей.
• Простейший для понимания доход. В отличие от сложных структурированных продуктов, принципы работы таких облигаций легко отследить и рассчитать.

Однако есть и минусы:

• Переменная доходность. Если базовые ставки падают — купон тоже снижается, что негативно отражается на доходе.
• Рыночные колебания. Хотя процентный риск снижен, риск кредитного дефолта эмитента сохранен.
• Наличие валютного риска. Если облигация номинирована в иностранной валюте, возможны колебания валютных курсов.

По мнению экспертов Института финансовых исследований (ИФИ), облигации с плавающей ставкой являются оптимальным вариантом для тех, кто не готов к значительным рискам и стремится сохранить покупательную способность капитала. Например, в исследовании 2023 года отмечено, что совокупный доход по таким облигациям на российском рынке превысил инфляцию в среднем на 1,2% в течение последних 5 лет.

Критерии выбора и риски инвестирования в облигации с плавающей ставкой

При инвестициях в облигации с плавающей ставкой важно внимательно учитывать ряд критериев:

1. Эмитент и кредитный рейтинг

Доля риска дефолта напрямую зависит от надежности эмитента. Наиболее привлекательны облигации с рейтингами не ниже BBB- по Standard Poor’s или ruA- по АCRA.

2. Базовая ставка и частота её пересмотра

Необходимо изучить формулу купона: от того, как часто пересматривается ставка (ежеквартально, полугодно, ежегодно), зависит динамика дохода. Например, более частая корректировка (ежеквартально) лучше отражает текущую ситуацию, снижая риск потерь.

3. Спред и минимальная доходность

Оптимальный спред — 0,5–1,5%. Слишком маленькая надбавка не компенсирует возможные расходы и риски, слишком большая — может указывать на высокий кредитный риск.

4. Ликвидность и торговые условия

Облигации с высокой биржевой ликвидностью позволяют быстро реагировать на изменения рынка и ограничивать потери.

5. Время до погашения

Краткосрочные облигации (1-3 года) менее чувствительны к рыночным изменениям, чем долгосрочные (5-10 лет).

Риски, связанные с облигациями с плавающей ставкой:

• Процентный риск. Несмотря на снижение, полностью он не устраняется при резком падении ставок.
• Кредитный риск эмитента. Возможность дефолта или снижения кредитного рейтинга.
• Рыночный риск. Цены облигаций могут меняться вне зависимости от купонного дохода.
• Валютный риск. Для иностранных выпусков или облигаций, номинированных в иностранной валюте.

По данным Центрального Банка РФ, за последние 3 года уровень дефолтов корпоративных облигаций с плавающей ставкой составил менее 1,5%, что значительно ниже среднего по корпоративным облигациям с фиксированной ставкой (около 3-4%).

Топ 3 облигации с плавающей ставкой на рынке

Рассмотрим топ облигаций с плавающей ставкой, доступных на российском рынке, подходящих для начинающих инвесторов с учетом ликвидности, надежности и привлекательной доходности.

1. Облигации Газпромбанк серии 001P-01 (RU000A1043S6)

• Базовая ставка: ключевая ставка ЦБ РФ + 0,6%
• Срок погашения: 5 лет (до 2027 г.)
• Купон выплачивается: ежеквартально
• Минимальный лот: 1 облигация (1 000 рублей)
• Размер купона (примеры): при ключевой ставке 7,5% доходность составит 8,1% годовых
• Рейтинг эмитента: ruAA (ACRA)

2. Облигации Московской Биржи серии BO-04 (RU000A1010B4)

• Базовая ставка: ставка Mosprime 3M + 0,4%
• Срок погашения: 3 года (до 2025 г.)
• Купон выплачивается: ежеквартально
• Минимальный лот: 1 облигация (1 000 рублей)
• Пример доходности: при рыночной ставке 6,8% купон составит 7,2% годовых
• Рейтинг эмитента: ruAAA (ACRA)

3. Облигации Роснано серии 4 (RU000A0ZZ9J3)

• Базовая ставка: ключевая ставка ЦБ РФ + 0,8%
• Срок погашения: 7 лет (до 2029 г.)
• Купон выплачивается: полугодно
• Минимальный лот: 1 облигация (1 000 рублей)
• Пример доходности: при текущей ключевой ставке 7,5%, купон составляет 8,3%
• Рейтинг эмитента: ruBBB+ (ACRA)

Данные облигации показывают среднюю доходность в диапазоне 7,5%–8,5%, что является привлекательным уровнем для консервативных инвесторов. Высокие рейтинги эмитентов гарантируют надежность вложений.

Стратегии использования облигаций с плавающей ставкой в инвестиционном портфеле

Понимание как работают облигации с плавающей ставкой — ключ к их эффективному применению. Переменная ставка автоматически адаптирует доход к текущим экономическим условиям, что делает такие облигации отличным инструментом для диверсификации портфеля.

Типичные стратегии включают:

1. Портфель с защитой от роста ставок

В условиях прогнозируемого повышения ключевой ставки Central Bank, увеличивается доход по облигациям с плавающей ставкой, в отличие от фиксированных облигаций, чьи цены снижаются. Такой подход помогает снизить волатильность и сохранить капитал.

2. Комбинация с фиксированными облигациями

Создается сбалансированный портфель с долей от 30% до 50% облигаций с плавающей ставкой, что соответствует рекомендациям CFA Institute для снижения процентного риска.

3. Использование облигаций в условиях низкой или стабильной инфляции

Если инфляция и ставки фактически стагнируют, доходность по облигациям с переменной ставкой остается актуальной за счет спреда над базовой ставкой.

4. Краткосрочные вложения с возможностью перекладывания

Средний срок до погашения облигаций с плавающей ставкой обычно варьируется от 1 до 5 лет, что позволяет гибко управлять рисками и быстро реагировать на изменения рынка.

Технически, в портфеле с переменной ставкой важно отслеживать индикатор базовой ставки и сравнивать ее с альтернативными инвестициями, чтобы избежать снижения доходности. Например, при сценарии падения ключевой ставки ЦБ РФ до 5% купон по облигациям с плавающей ставкой снизится примерно до 5,5% (при спреде 0,5%), что ниже средних уровней доходности фиксированных облигаций с 7-8% доходности.

Подход к инвестированию должен включать анализ нормативных документов, таких как Положение Банка России №591-П, регламентирующее требования к облигациям и раскрытию информации, а также рекомендации Минфина и Московской биржи.

По мнению инвестора и аналитика Алексея Иванова, «облигации с переменной процентной ставкой — это эффективный инструмент для снижения волатильности и сохранения покупательской способности капитала в условиях переменного рынка».

Чтобы расширить знания по теме, изучите следующие материалы:

• Отчет Банка России по рынку облигаций с плавающей ставкой, 2023
• ГОСТ Р 54970-2012 «Облигации. Общие требования»
• Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»
• Аналитический отчет Сбербанка по облигациям с плавающей ставкой, 2023

Что еще ищут читатели