Риски и доходность: как понять, какие инвестиции подходят лично вам

Инвестиции — один из ключевых инструментов приумножения капитала, но вместе с потенциалом высоких доходов они несут и определённые риски. Понимание баланса между риском и доходностью инвестиций помогает выбрать стратегии, соответствующие вашим финансовым целям и уровню комфорта. В данной статье подробно рассмотрим, как именно оценивать и управлять этими параметрами, чтобы сделать обоснованный выбор.

Риск и доходность инвестиций

Риск и доходность инвестиций – это два взаимосвязанных показателя, фундаментально определяющих инвестиционную стратегию. Риск отражает вероятность того, что фактическая доходность окажется ниже ожидаемой, вплоть до убытков. Доходность, в свою очередь, показывает процент прибыли, полученной от вложенного капитала за определённый период. Инвестиции с высокой ожидаемой доходностью, как правило, сопряжены с повышенным риском потерь, а более стабильные и консервативные инструменты предлагают меньшую доходность, но и меньшую вероятность убытков.

Например, акции технологических компаний в период 2010-2020 гг. приносили в среднем доходность свыше 15% годовых, однако сопряжены с колебаниями стоимости до 30-40% за короткие периоды. Облигации государственного займа РФ часто дают доходность около 7-9% годовых с волатильностью 5-10%, демонстрируя меньший риск.

Исследования Morningstar и CFA Institute подтверждают, что разумное распределение активов с учётом рисков позволяет увеличить коэффициент Шарпа (отношение доходности к риску) портфеля и улучшить его устойчивость к рыночным потрясениям.

Риск и доходность – взаимозависимость

Рассмотрим иллюстрацию: если инвестиция A предлагает 12% годовых с колебаниями ±15%, а инвестиция B — 6% с отклонениями ±5%, то она же считается более стабильной. Выбор между ними зависит от инвестиционного горизонта и личной терпимости к волнению рынка.

Нормативные документы

В России оценка рисков и категорий инвестиций регулируется Федеральным законом №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и нормативами Банка России. ГОСТ Р 57580-2017 определяет терминологию в области инвестиционного риска и рекомендации по их учёту.

Понятие риска и доходности в инвестициях

Что такое риск в инвестициях

Что такое риск в инвестициях? Риск – вероятность отклонения фактической доходности от ожидаемой, включая вероятность понести убытки. Основные виды риска:

• Систематический (рыночный) – зависит от общерыночных факторов, влияющих на большинство активов (например, экономические кризисы, политические события).
• Несистематический (специфический) – затрагивает отдельные компании или отрасли, легко диверсифицируется.
• Кредитный риск – вероятность дефолта эмитента облигаций или заемщика.
• Ликвидностный риск – возможность необходимости продажи актива по заниженной цене из-за низкой ликвидности.
• Инфляционный риск – снижение покупательной способности доходности.

Практический пример: по данным Standard & Poors, средняя годовая волатильность фондового индекса S&P 500 составляет около 15-20%, а по государственным облигациям – 4-6%.

Что такое доходность инвестиций

Что такое доходность инвестиций? Это общий результат вложенных средств за период, выраженный в процентах. Основные показатели доходности:

• Номинальная доходность – общий процент дохода без учёта инфляции и налогов.
• Реальная доходность – с учётом инфляции.
• Среднегодовая доходность (CAGR) – средний показатель роста инвестиций за год.

Пример: инвестиция в облигации с номинальной доходностью 8% и уровнями инфляции 4% будет иметь реальную доходность около 4%.

Основные типы инвестиций и их характеристики

Какие инвестиции лучше

Выбор инвестиционных инструментов зависит от целей, горизонта и риск-профиля. Рассмотрим наиболее популярные типы с их особенностями:

Лучшие инвестиции с низким риском

Для консервативных инвесторов часто рекомендуются:

• Государственные облигации РФ с доходностью 7-8% и сроком от 3 до 10 лет.
• Депозиты надежных банков с доходностью 4-6% годовых и сроком 6-12 месяцев, защищенные страхованием вкладов по закону №177-ФЗ.
• Фонды денежного рынка и облигаций с исторической волатильностью около 2-5%.

Например, облигации федерального займа (ОФЗ) имеют высокую ликвидность и низкие кредитные риски, доходность обычно превышает инфляцию на 3-5 п. п.

Критерии выбора инвестиций в зависимости от личных целей и профиля риска

Как выбрать инвестиции

Выбор активов базируется на следующих параметрах:

• Инвестиционный горизонт: краткосрочные (<1 года), среднесрочные (1-5 лет), долгосрочные (>5 лет).
• Финансовые цели: накопление, пассивный доход, сохранение капитала, иждивенческие выплаты.
• Риск-профиль: консерватор (низкий риск), умеренный, агрессивный (готовность к высоким колебаниям ради доходности).
• Ликвидность: насколько быстро можно продать актив без существенных потерь.

К примеру, молодой инвестор с горизонтом 10+ лет и высоким аппетитом к риску может выделить в портфеле 70% в акции и 30% в облигации. В то время как пенсионер, нуждающийся в стабильных выплатах, предпочтёт 80% в облигации и 20% в депозитах.

Риск и доходность инвестиций

Обычно при выборе инструмента оценивают, насколько соотношение риска и доходности соответствует индивидуальным критериям. Важна адекватная оценка риска и доходности инвестиций с помощью показателей, таких как коэффициент Шарпа, коэффициент варьирования, максимальная просадка портфеля.

Например, для умеренного инвестора допустима максимальная просадка портфеля не более 10%, среднегодовая доходность 8-10% с волатильностью около 10-15%.

Методы оценки и управления инвестиционными рисками

Как оценить риск инвестиций

Основные методы оценки риска:

• Волатильность (стандартное отклонение) — измеряет разброс доходности, исторический показатель выражается в процентах. Например, акции Яндекс показывали волатильность ~25% за последние 5 лет.
• Value at Risk (VaR) — оценка максимального потенциального убытка с заданным уровнем доверия (обычно 95% или 99%) на определённом временном горизонте.
• Тесты стрессовых сценариев — моделирование поведения инвестиций при экстремальных рыночных условиях.
• Коэффициент бета — влияние актива на движение рынка в целом (бета >1 означает больше рисков, чем рынок).

Пример расчёта: если акция имеет ожидаемую доходность 12%, а её стандартное отклонение — 20%, то за 68% времени доходность будет в интервале +32% и -8%.

Как понять инвестиционный риск

Как понять инвестиционный риск? Он раскрывается через несколько аспектов:

• Вероятность потерь — насколько велика вероятность получить отрицательную доходность в краткосрочной или долгосрочной перспективе.
• Величина потерь — насколько велики потенциальные убытки по сравнению с вложенной суммой.
• Влияние на финансовое благополучие — насколько потери повлияют на ваш общий бюджет и цели.

Математический подход к инвестиционному риску применяется через построение распределения доходности активов и анализ сценариев. Для глубокой оценки существуют программные продукты, такие как Bloomberg Terminal, Factor-based Models и прочие.

Практические рекомендации по формированию сбалансированного инвестиционного портфеля

Разница между риском и доходностью

Главная задача портфельной стратегии — добиться максимума доходности при приемлемом уровне риска. При формировании портфеля учитывается, что доходность и риск неравномерны среди разных классов активов. Например, акции обеспечивают рост, облигации — стабильность, а денежные средства — ликвидность.

Какие бывают риски инвестиций

• Рыночный риск — воздействие общей волатильности рынка.
• Кредитный риск — невыполнение обязательств эмитентом.
• Риск ликвидности — невозможность быстро продать актив без потерь.
• Инфляционный риск — снижение реальной доходности в условиях роста цен.
• Операционный риск — ошибки в управлении или технические сбои.

Формирование портфеля: практические советы

1. Диверсификация: распределяйте вложения по разным классам активов (акции, облигации, недвижимость), отраслям и регионам, чтобы снизить несистематические риски.
2. Соотношение активов: для начинающих инвесторов рекомендуется классическое правило: возраст инвестора = процент облигаций в портфеле (например, если вам 30 лет — 30% облигаций, 70% акции).
3. Ребалансировка: периодически корректируйте доли активов для поддержания выбранной стратегии и адаптации к изменениям рынка.
4. Учет ликвидности: выделяйте часть средств в высоколиквидные инструменты для экстренных нужд (обычно 10-15%).
5. Страхование и защитные инструменты: используйте стоп-лоссы, хеджирование валютных рисков и др.

Эксперты Института CFA и Российской ассоциации рынков капитала (РАРК) рекомендуют новичкам начинать с простых инструментов — ETF, ПИФов, а по мере накопления опыта добавлять индивидуальные акции и облигации.

Заключение

Правильное понимание риска и доходности инвестиций, а также умение оценивать собственную толерантность к риску позволит сформировать инвестиционный портфель, максимально подходящий именно вам. Используйте комплексный подход — учитывайте финансовые цели, сроки и эмоциональную готовность к волатильности рынка. И помните, что разумное распределение активов и регулярный пересмотр стратегии являются залогом успешных инвестиций.

Дополнительную информацию по данному вопросу можно найти в этих источниках:

• Investor.gov: Understanding Risk
• Центральный Банк России: Финансовая грамотность и управление рисками
• ГОСТ Р 55726-2013. Управление рисками в инвестиционной деятельности
• Федеральный закон РФ № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»

Что еще ищут читатели