Как выбрать между государственными и корпоративными облигациями для начинающих инвесторов

Инвестиции в облигации становятся все более популярными среди начинающих инвесторов благодаря своей относительной безопасности и стабильному доходу. Однако выбор между государственными и корпоративными облигациями нередко вызывает вопросы и требует внимательного анализа. В данной статье мы подробно рассмотрим, как выбрать облигации, учитывая особенности и риски каждого типа бумаг, чтобы помочь новичкам сделать осознанный выбор.

Как выбрать облигации

Выбор облигаций — задача, требующая оценки нескольких ключевых параметров: надежности эмитента, доходности, срока обращения, а также личных инвестиционных целей и аппетита к риску. На практике, начинающие инвесторы задаются вопросом, как выбрать облигации, которые не только обеспечивают стабильный доход, но и имеют приемлемый уровень безопасности. Для этого важно учитывать следующие критерии:

• Надежность эмитента: государственные облигации считаются более надежными, поскольку их выпуск гарантируется государством, тогда как корпоративные облигации зависят от финансового состояния компании.
• Доходность: корпоративные облигации, как правило, предлагают более высокие купонные выплаты, компенсируя высокий риск.
• Срок облигаций: от нескольких месяцев до 30+ лет — срок влияет на оценку риска и доходности. Долгосрочные облигации обычно более волатильны.
• Ликвидность: возможность быстро продать облигацию на рынке без значительной потери в цене.
• Условия погашения и купона: фиксированные или плавающие ставки, наличие амортизации.

Для оценки надежности часто используют рейтинги агентств Moodys, S&P и Fitch. Чем выше рейтинг (например, AAA или Aaa), тем выше вероятность получить гарантированный доход и возврат вложенного капитала. Как правило, государственные облигации России имеют рейтинги в диапазоне от BBB- до BB+ в зависимости от типа и срока выпуска, тогда как корпоративные облигации могут варьироваться значительно шире.

В итоге, чтобы ответить на вопрос, как выбрать облигации, важно сопоставлять параметры надежности, доходности и сроков, а также учитывать личные финансовые цели и возможности.

Основные понятия облигаций и их виды

Облигация — это долговая ценная бумага, по которой эмитент обязуется выплатить держателю номинальную стоимость в срок погашения и регулярно выплачивать проценты (купон). Существуют различные виды облигаций, но для начинающего инвестора ключевыми являются две основные категории — государственные и корпоративные облигации.

Корпоративные облигации — что это? Это долговые обязательства компаний, которые привлекают капитал, выпуская облигации с разными сроками от 1 года до 10 и более лет. В отличие от госбумаг, риск дефолта по корпоративным облигациям выше, поскольку выплаты зависят от финансового состояния предприятия. Однако и доходность обычно выше — от 8% до 15% годовых в рублях.

Государственные облигации — это ценные бумаги, выпущенные федеральным или региональным правительством. Они отличаются высокой степенью надежности, так как выплаты гарантированы бюджетом страны. Например, в России облигации федерального займа (ОФЗ) имеют доходность от 6% до 9% годовых в зависимости от срока и типа.

Основное отличие между государственными и корпоративными облигациями — степень риска и доходность. Государственные имеют низкий риск и относительно невысокую доходность, а корпоративные — повышенный риск и более высокий потенциал дохода.

Преимущества и риски государственных облигаций

Как работают государственные облигации? Государство выпускает облигации для финансирования бюджета, это долговые инструменты с фиксированными или плавающими купонными выплатами. Инвесторы, приобретая ОФЗ или региональные облигации, фактически кредитуют государство, которое обязуется возвращать сумму долга и выплачивать купонные проценты регулярно.

Доходность государственных облигаций традиционно ниже, но они обладают следующими преимуществами:

• Минимальный риск дефолта — исторически государство редко не выполняло обязательства.
• Высокая ликвидность — ОФЗ и облигации федерального займа присутствуют на большинстве российских бирж.
• Налоговые льготы — доход по ОФЗ для россиян не облагается НДФЛ, что существенно повышает эффективную доходность.
• Стабильность в кризисные периоды — они считаются убежищем для капитала.

Однако существуют и риски:

• Финансовые риски связаны со снижением покупательной способности денег из-за инфляции.
• Процентный риск: при росте процентных ставок цена облигаций падает.
• Риск валютный, если облигации выпущены в иностранных валютах.

В зависимости от срока обращения, доходность государственных облигаций варьируется. Например, среднегодовая доходность ОФЗ за последние пять лет составила около 7-8% при сроках от 3 до 10 лет.

Корпоративные облигации: что это и как они работают

Корпоративные облигации что это? Это бумага, подтверждающая обязательство компании вернуть долг и выплатить проценты инвестору. Они отличаются разнообразием по уровню надежности и доходности. Такие облигации могут быть как инвестиционного класса с высокими рейтингами, так и высокодоходными (junk bonds) с отсутствием или низкими рейтингами.

Как работают корпоративные облигации? Компания выпускает облигации номиналом обычно от 1000 рублей с типичным сроком от 1 года до 5-10 лет. В течение срока обращения инвестору выплачивается купон — фиксированный или плавающий процент от номинала. По окончании срока компания обязана выкупить облигацию по номиналу.

Преимущества корпоративных облигаций:

• Высокая доходность — обычно в диапазоне от 8% до 15% годовых.
• Возможность выбора между облигациями с разными сроками и купонами.

Риски корпоративных облигаций включают риск дефолта, когда компания не может выполнить обязательства из-за ухудшения финансового положения. Также ценовые колебания могут быть значительными при изменении рынка.

К примеру, в 2023 году облигации крупных российских компаний, таких как Газпром или Сбербанк, обеспечивали доходность около 9-11% с рейтингами вокруг BBB, что сопоставимо с умеренным релевантным риском. В то время облигации менее крупных компаний могли предлагать доход более 15%, но с существенно более высоким риском потерь.

Критерии выбора облигаций для начинающих инвесторов

Выбирая облигации для начинающих, важно соблюдать баланс между доходностью и риском. На практике, многие эксперты, в том числе аналитики Московской биржи и исследования РАНХиГС, рекомендуют уделять особое внимание следующим критериям:

• Портфельный подход: не инвестировать все средства в один выпуск, а распределять вложения между разными эмитентами.
• Срок обращения: предпочтение стоит отдавать облигациям со сроком 1-5 лет, чтобы снизить процентный и кредитный риски.
• Рейтинги: выбирать бумаги с рейтингом не ниже инвестиционного (BBB и выше).
• Доходность: ориентироваться на купонную доходность в диапазоне 6-9%, что сочетает разумный риск и адекватный доход.
• Наличие ликвидного рынка: инвестировать в облигации, торгуемые на Российской бирже или МосБирже.

Отвечая на вопрос какие облигации лучше для новичков, стоит выделить государственные облигации для начинающих, такие как ОФЗ-ПД или ОФЗ-ФД с коротким сроком (1-3 года), а также облигации крупных и надежных компаний с высокими рейтингами. Это позволяет достичь оптимального сочетания надежности и доходности.

Пример расчета доходности

Инвестор покупает ОФЗ с номиналом 1000 рублей, купоном 7% годовых и сроком до погашения 3 года. Купон выплачивается раз в полгода, то есть 35 рублей каждые полгода. За 3 года общий доход составит: 7% × 3 × 1000 = 210 рублей плюс номинал 1000 рублей при погашении.

Аналогично, корпоративные облигации с купоном 12% при тех же условиях принесут 360 рублей купонов за 3 года, но с более высокой вероятностью колебаний стоимости и потенциальных рисков.

Практические советы по диверсификации и управлению портфелем

Для облигаций для начинающих инвесторов ключевым правилом является диверсификация. Это значит, что в портфель стоит включать различные типы облигаций, чтобы снизить риски неплатежеспособности или резких ценовых колебаний. Рекомендуемые пропорции портфеля — минимум 60% государственных облигаций, 20-30% корпоративных облигаций высокой надежности и до 10% — более рисковых бумаг для повышения доходности.

Например, типичный сбалансированный портфель может выглядеть так:

• 60% — ОФЗ с разными сроками от 1 до 5 лет
• 25% — облигации крупных компаний с рейтингом не ниже BBB
• 10% — облигации с повышенной доходностью до 12-15%
• 5% — депозиты или ликвидные инструменты для оперативного выхода

Управление портфелем требует периодической ребалансировки — например, раз в полгода проверять распределение активов, а также следить за изменениями рыночных условий, процентных ставок и рейтингов.

Таким образом, выбор между государственными и корпоративными облигациями определяется индивидуальными финансовыми целями, уровнем риска и горизонтом инвестирования. Начинающим инвесторам стоит уделять предпочтение государственным облигациям с низким риском и стабильным доходом, постепенно разбавляя их надежными корпоративными бумагами для повышения доходности портфеля.

Авторитетные источники по данной теме:

• Правила обращения облигаций на Московской бирже
• Банк России. Методические рекомендации по инвестициям в облигации
• Research Paper: Corporate vs. Government Bonds Risk and Return Profiles
• ГОСТ Р 31324-2007. Финансовые инструменты. Термины и определения

Что еще ищут читатели