Как сочетать долгосрочные облигации с другими активами для максимальной стабильности

Инвестиционный портфель, построенный с использованием долгосрочных облигаций, может стать мощным инструментом для обеспечения устойчивого дохода и снижения волатильности. Однако для достижения максимальной стабильности важно правильно сочетать облигационные бумаги с другими активами, учитывая их особенности и рыночные риски. В данной статье рассмотрим, как именно интегрировать долгосрочные облигации в инвестиционную стратегию.

Что лучше акции или облигации для стабильности

Выбор между акциями и облигациями зачастую сводится к компромиссу между доходностью и риском. Облигации, особенно долгосрочные, считаются более надежными и менее волатильными инструментами, поскольку обеспечивают фиксированный процентный доход и возврат основной суммы по окончании срока обращения. Отмечается, что среднегодовая доходность государственного облигационного фонда в странах с развитой экономикой колеблется в диапазоне 3-5% с низкой степенью риска дефолта, что значительно повышает стабильность портфеля.

В то же время акции обладают потенциалом для более высокой прибыли, но подвержены существенным колебаниям цен. Волатильность рынка акций может достигать 15-25% в год, что создает риски потерь в краткосрочной перспективе. Для инвесторов, ориентированных на стабильность, предпочтение часто отдают облигациям, однако инвестиции исключительно в облигации могут не обеспечить достаточного роста капитала.

Исследования, проведенные Гарвардской школой бизнеса, демонстрируют, что портфель с соотношением около 60% облигаций и 40% акций обеспечивает оптимальное соотношение риска и доходности для консервативных инвесторов. Таким образом, вопрос «что лучше акции или облигации для стабильности» требует комплексного подхода с учетом индивидуальных инвестиционных целей.

Внимание инвесторам

1. Долгосрочные облигации: характеристики и роль в портфеле

Долгосрочные облигации как часть портфеля

Долгосрочные облигации — это долговые обязательства с сроком погашения обычно от 10 лет и более. Они отличаются более высокой доходностью по сравнению с краткосрочными аналогами за счет большего кредитного риска и вероятности изменения процентных ставок. Технические параметры долгосрочных облигаций включают купонный доход (часто фиксированный в диапазоне 4-6% годовых), номинал и дату погашения.

Долгосрочные облигации как часть портфеля позволяют инвестору получать стабильный денежный поток в течение длительного времени, обеспечивая фундамент портфеля с минимальной волатильностью. При этом стоит учитывать, что стоимость облигаций меняется обратнопропорционально уровню рыночной процентной ставки: повышение ставки приводит к снижению цены облигации.

Долгосрочные облигации и стабильный доход

Для инвесторов, ищущих регулярный доход, долгосрочные облигации подходят тем, что купонные выплаты обычно фиксированы и гарантированы эмитентом. В России, например, государственные облигации федерального займа (ОФЗ) с сроком от 10 до 20 лет предлагают доходность в районе 7-8% годовых (данные на 2024 год). Сравнительно высокий купон в сочетании с надежностью делает их одним из основных инструментов для сохранения и приумножения капитала.

Тем не менее, стоит учитывать риск инфляции, которая может «съесть» реальную доходность облигаций. Поэтому в портфеле рекомендуется комбинировать долгосрочные облигации с защитой от инфляции, например, с облигациями с индексируемым купоном или другими активами.

Внимание!

2. Акции vs облигации: сравнительный анализ с точки зрения стабильности

Что лучше акции или облигации для стабильности

С точки зрения стабильности, облигации выигрывают благодаря фиксированному доходу и большей предсказуемости. Волатильность их рыночной цены при прочих равных условиях значительно ниже, обычно не превышая 5-7% в год. Акции же обладают более высокой волатильностью, которая может существенно увеличиваться в периоды кризисов.

Тем не менее, диверсификация по классам активов может нивелировать риски. Акции обеспечивают капитализацию инвестиций и защиту от долгосрочной инфляции, в то время как облигации стабилизируют доходность и снижают просадки.

Акции и облигации для начинающих инвесторов

Для тех, кто только начинает инвестировать, часто рекомендуют формировать портфель по правилу «правила возрастного баланса» — доля облигаций равна возрасту инвестора в процентах. Например, инвестору 30 лет – 30% в облигациях, 70% в акциях. Это помогает сочетать рост капитала с необходимым уровнем стабильности.

При этом важно понимать, что для сохранения стабильности акции и облигации для начинающих инвесторов нужно подбирать с учетом ликвидности и надежности. К примеру, предпочтение стоит отдавать акциям крупных компаний с устойчивым финансовым положением и облигациям эмитентов с рейтингом не ниже BBB по международной шкале.

3. Основные стратегии комбинирования облигаций и акций для снижения рисков

Стратегии инвестирования в облигации и акции

Существует несколько широко распространенных стратегий:

• Стратегия баланса — фиксированное соотношение акций и облигаций (например, 60/40), периодическая ребалансировка;
• Стратегия дохода — упор на получение текущего дохода, с приоритетом облигаций с высокой доходностью и дивидендных акций;
• Стратегия роста — преобладание акций в портфеле, снижение доли облигаций;
• Стратегия диверсификации — распределение активов по разным секторам, регионам и типам облигаций.

Инвестиции в долгосрочные облигации и другие активы

Для снижения общей волатильности и повышения устойчивости портфеля желательно дополнительно включать в него и другие активы: недвижимость, фонды недвижимости (REITs), товары и золото. Инвестиции в долгосрочные облигации и другие активы помогают защитить капитал от инфляционных и рыночных рисков.

Пример: При портфеле с 50% акций, 30% долгосрочных облигаций и 20% альтернативных активов можно ожидать среднюю волатильность в пределах 8-10% годовых с доходностью 7-9%, что считается оптимальным для умеренно консервативных инвесторов.

Внимание

4. Формирование сбалансированного инвестиционного портфеля для максимальной стабильности

Какой портфель инвестиций выбрать для стабильности

Для индивидуального инвестора, стремящегося к стабильности, оптимальным будет портфель с явным балансом между акциями и облигациями. Стандартом считается распределение активов 40-60% в облигациях и 40-60% в акциях. При этом возраст, временной горизонт инвестиций и склонность к риску влияют на пропорции.

Например, инвестор 50 лет может выбрать следующий подход:

• 50% — долгосрочные облигации с фиксированным купоном;
• 35% — акции крупных дивидендных компаний;
• 15% — альтернативные активы (золото, фонды недвижимости).

Такой портфель обеспечивает приличную доходность около 6-8% годовых и ограничивает максимальные годовые просадки на уровне 10-12%.

Как построить инвестиционный портфель с облигациями

По ГОСТ Р 55670-2013 инвестиционный портфель должен быть диверсифицирован по классам активов, отраслям и срокам погашения долговых обязательств. В рамках облигационной части портфеля рекомендуется включать и кратко-, и долгосрочные облигации для снижения процентного риска.

Практический пример: При выделении 50% портфеля под облигации целесообразно распределить их следующим образом:

• 20% — краткосрочные облигации (1-3 года),
• 30% — долгосрочные облигации (10-15 лет),
• 10% — облигации с плавающей ставкой или индексируемым купоном — для защиты от инфляции.

5. Управление и ребалансировка портфеля для поддержания устойчивости инвестиций

Долгосрочные облигации и диверсификация портфеля

Долгосрочные облигации и диверсификация портфеля тесно связаны, поскольку самостоятельное инвестирование в один вид облигаций увеличивает риск снижения стоимости из-за изменения процентных ставок или снижении рейтинга эмитента. Современные методики управления рисками рекомендуют не превышать 40-50% долгосрочных облигаций в общем портфеле, комбинируя их с короткосрочными и среднесрочными выпусками разных эмитентов.

Ребалансировка помогает поддерживать стабильность и соответствие портфеля изначальной инвестиционной стратегии. Обычно пересмотр пропорций проводится ежегодно или при отклонениях долей активов более чем на 5-7%.

Инвестиции для стабильного дохода с облигациями

Реализация стратегии стабильного дохода включает прогнозирование и корректировку доходности портфеля с учетом текущей стоимости облигаций и купонных выплат. Например, если рыночная ставка повышается, возможно временное снижение стоимости имеющихся облигаций, но при удержании до погашения инвестор получает весь номинал и заданный купон.

При эффективном управлении и ребалансировке портфеля долговые бумаги и акции работают синергично, минимизируя колебания капитала и обеспечивая инвестору приемлемый уровень доходности.

Заключение

Долгосрочные облигации — ключевой элемент в формировании устойчивого и стабильного инвестиционного портфеля. Их правильное сочетание с акциями и другими активами, использование стратегий диверсификации и регулярная ребалансировка позволяют максимизировать стабильность и доходность при относительно низких рисках. Инвесторам рекомендуется ориентироваться на конкретные финансовые цели и временные горизонты, а также опираться на проверенные экспертные рекомендации и нормативные стандарты при построении портфеля.

Дополнительные ресурсы для самостоятельного изучения:

• CFA Institute: Bond Allocation and Portfolio Stability
• ГОСТ Р 54599-2011. Финансовая деятельность. Требования к управлению рисками
• Минфин РФ: Методические рекомендации по формированию инвестиционного портфеля
• CFA Institute: Asset Allocation for Long-Term Investors

Что еще ищут читатели